热搜: 海淘  跨境电子商务  苹果  期货  跨境电商  二手  垃圾分类  亚马逊无货源  亚马逊  人工智能产业 
 
标签: 发布时间:2019-09-24 09:00   关注人次:124  

曲美家居资产负债率达74%遭问询 “蛇吞象”式并购致13亿商誉悬顶

【摘要】:曲美家居资产负债率达74%遭问询 “蛇吞象”式并购致13亿商誉悬顶:  近日,国内家居翘楚曲美家居(603818.SH)并购挪威品牌Ekornes后的首份半年报收到了上交所的事后审核问询函。   问询函提到,2018年曲美家居收购Ekornes AS形成了13.1亿元商誉和26.

  近日,国内家居翘楚曲美家居(603818.SH)并购挪威品牌Ekornes后的首份半年报收到了上交所的事后审核问询函。

  问询函提到,2018年曲美家居收购Ekornes AS形成了13.1亿元商誉和26.6亿元无形资产,上交所要求其结合Ekornes AS 上半年的经营情况等补充披露,是否存在商誉减值和无形资产减值的风险,并就无形资产的长期摊销可能对公司利润的影响提示风险。

  时间回溯到2018年8月,曲美家居完成对挪威上市公司Ekornes ASA的要约收购。根据公告,曲美家居联合华泰紫金共耗资约40.63亿元拿下Ekornes ASA的100%股权,其中上市公司支付对价36.77亿元取得标的90.5%股权。

  这场“蛇吞象”式的并购推高了曲美家居的期间费用和负债水平。上半年其销售费用、管理费用和财务费用分别增长203.66%、192.24%和14618.43%,资产负债率达74%。对此,上交所要求公司结合债务结构、现金流情况等补充说明是否存在偿债风险,并量化说明高杠杆的财务状况对后续日常经营的影响。

  高杠杆被疑存偿债风险

  公开信息显示,曲美家居成立于1993年4月。2015年4月在上交所主板上市,主要从事中高档民用家具及配套家居产品的研发、设计、生产和销售。

  近日,曲美家居半年报显示,报告期内,实现营业收入20.1亿元,同比增长106.62%;归母净利润7167.78万元,同比增长1.71%;扣非净利润5943.66万元,同比下滑10.36%。

  受并表Ekornes影响,曲美家居的收入与业绩增速同比波动较大。同时,公司上半年毛利率同比提升6.81个百分点至43.70%,净利率同比下滑2.82个百分点至4.40%。净利率同比下滑主要因收购Ekornes产生的相关费用分摊确认。

  据了解,上半年,曲美家居的销售费用、管理费用和财务费用分别增长了203.66%、192.24%和14618.43%。

  同时,曲美家居上半年存货周转率1.77较上年同期的3.26下降近半;应收账款周转率由上年同期的6.86下降为4.76。而营业周期由上年同期的81.4天上升为135.4天。

  对此,上交所要求曲美家居结合Ekornes AS的经营模式、同行业可比公司情况等补充披露营运效率降低是否可能对持续盈利能力造成负面影响,并说明公司是否计划采取措施改善营运效率。

  另根据披露,报告期末曲美家居资产负债率74%,其中还持有25亿挪威克朗长期借款和应付债券(折合人民币约20亿元)。

  上交所要求公司结合债务结构、现金流情况等补充说明是否存在偿债风险,并量化说明高杠杆的财务状况对后续日常经营的影响。同时,结合利率、汇率、偿债资金安排等补充披露相关外币债务是否存在融资成本大幅波动的风险。

  “蛇吞象”式并购推高商誉

  事实上,上市以来,曲美家居营收和净利持续增长,不过净利润增速逐年放缓,直到2018年出现上市以来的首亏。

  数据显示,2015年至2018年,其归母净利润分别为1.17亿元、1.85亿元、2.46亿元、-5906万元;分别同比增长16.40%、58.21%、32.78%、-124.04%。

  而这与其“蛇吞象”式的海外并购密切相关。2018年8月,曲美家居完成对挪威上市公司Ekornes ASA的要约收购,通过子公司持有Ekornes90.5%的股份,成为Ekornes控股股东。根据公告,曲美家居联合华泰紫金共耗资约40.63亿元拿下Ekornes ASA的100%股权,其中上市公司支付对价36.77亿元取得标的90.5%股权。

  斥资37亿元进行海外并购,对于当时市值仅40亿元左右的曲美家居,显得颇为大胆。同时,曲美家居2018年半年报显示,其货币资金仅为8.6亿元,总资产也只有21.59亿元,尚存在较大的资金缺口。

  由此,曲美家居展开了“花式”筹钱。

  其中,曲美家居实控人赵瑞海、赵瑞宾及股东赵瑞杰三兄弟为上市公司提供不超过15亿元的财务资助。同时,曲美家居改变首次公开发行股票时的募投资金用途,将未使用的2.68亿元募集资金全部用于收购。

  此外,曲美家居还与招商银行签署不超过18亿元的并购贷款协议,以及挪威当地银行组成的银团也供给了16.46亿挪威克朗的自愿要约阶段许诺函,以及6.8亿挪威克朗的强制要约阶段许诺函。

  然而,大手笔并购也造成巨额商誉悬顶。根据披露,曲美家居收购Ekornes AS形成了13.1亿元商誉和26.6亿元无形资产。对此,上交所要求其结合Ekornes AS 上半年的经营情况等补充披露,是否存在商誉减值和无形资产减值的风险,并就无形资产的长期摊销可能对公司利润的影响提示风险。

  今年1月,曲美家居董事长赵瑞海在公开场合表示:“通过Ekornes的渠道解决曲美家居出口的问题,倘若靠自己建立,10年也建立不起来。业内大部分企业不想再打价格战,而是开始思考商业转型、运营模式等。”

  在分析人士看来,收购之后的管理对企业而言,将是一个考验。特别是境外企业,涉及到文化、制度、法律等方面的协同,以及公司战略、管理、资金上的调整磨合。借“船”出海过程中,这些问题正成为摆在曲美家居面前难以回避的难题。

(文章来源:长江商报)

TIPS:您可以通过站内搜索相关的关键词来了解更多与曲美家居资产负债率达74%遭问询 “蛇吞象”式并购致13亿商誉悬顶相关的海淘新闻资讯内容。

下一篇:英国老牌旅游公司破产 股东复星旅文称将保留中国业务 上一篇:致疑似肺病530例!全球围追堵截下 千亿电子烟市场何去何从?

推荐海淘资讯新闻

解码阿里投资者大会:未来五年将超10万亿消费规模 下沉市场、全球化成新引擎:  9月23日,阿里巴巴2019年度全球投资者大会在杭州开幕。这是阿里巴巴20岁后首次向投资者系统展示未来愿景,也是马云卸任集团董事长后的首个投资者大会,共有全球机构近600位投资者和分析师参会。   阿

仍在加仓!私募仓位创新高 百亿私募加仓最猛!机构:当前仍是布局A股较好时机:  截至9月12日,股票策略平均收益21.07%,在八大策略中排名居首。不过,即便是表现最好的股票策略,依旧跑输同期沪深300指数31.94%的涨幅,跑输指数的“魔咒”再现。   而近期另一个信号的出现更

马云交棒后首次全球投资者大会 阿里“内需”战略浮出水面:  在23日阿里巴巴2019年度全球投资者大会上,“内需”与“全球化”、“大数据云计算”一起被确立为阿里三大战略。同日,阿里首次披露了淘系(淘宝及天猫平台统称“淘系”)下沉市场两项最新数据,即40%的人群覆盖率和超2000元

沈阳自贸跨境购平台试运行:  9月23日, 以大数据技术为依托,自贸区沈阳片区启动了沈阳跨境电商大数据统计分析及数据可视化系统开发建设工作,并将于本月末完成建设工作。同时,为更好地为本地和外地中小企业提供跨境电商终端销售服务,自贸区沈阳片区完成了“沈阳自贸跨境购”跨境电商交易平台

2019中国西部丝博会促成合作项目30个:  每周一期的朋友圈“热文榜”又和大家见面啦。本周为大家推荐的朋友圈热文分别是来自南充微报微信公众号的《南充上中坝大桥至王府井浮桥间河堤将大变样!预计10月底完工……》、南充晚报微信公众号的《南充正举办全国性盛会!促成合作项目30个、协议

基金公司试水场内FOF ETF成投资主方向:  内部基金中基金(FOF)与外部FOF、主动FOF与被动FOF、场外FOF与场内FOF……FOF产品开发逐步深化。证券时报记者了解到,近期有基金公司以专户形式试水场内FOF,也有公司筹备申报公募场内FOF产品;发展势头正盛的开放式交易

专业!50余名硕博种植名医亲种免费好牙高效!人工智能数字化种植当天种牙当天用:  智能时代的到来让种植牙技术继续发展。日前,在广报中心举办的“微笑广州”口福行动系列全国爱牙日口腔主题文化展上,暨南大学附属一院穗华口腔医院的核心科技——人工智能数字化种植技术引起在场市民关注。该技术

青岛首次开展企业家 政务服务满意度调查:  记者从市统计局获悉,为了解企业家对有关部门和区市(功能区)的政务服务环境满意情况,倾听企业家诉求,进一步提升政务服务工作质量,我市将于9月23-28日首次组织开展企业家对政务服务环境满意指数调查活动,企业家的评价意见将作为测评有关部门和

海亮教育公布2019财年年度财务业绩:   海亮教育集团有限公司(纳斯达克:HLG)(以下简称“海亮教育”或“我们”),一家中小学教育管理服务提供商,于今日宣布其截至于2019年6月30日的2019财年业绩。   “在2019财年,我们坚定地加快了轻资产战略,并专注于为学生提供优

最新海外新闻

英国老牌旅行社破产 60 万旅客滞留海外 海外本田新奥德赛实车到店,内设8座布局,换装升级版10AT! 海外台商“一带一路”考察团甘肃座谈会顺利召开
有望国产 现代全新小型 SUV Venue 海外启售 国开证券:我国不具跟随式降息条件 需保持货币政策稳健 8月人民币国际支付份额创3年半来新高
英国老牌旅游公司破产 股东复星旅文称将保留中国业务 曲美家居资产负债率达74%遭问询 “蛇吞象”式并购致13亿商誉悬顶 致疑似肺病530例!全球围追堵截下 千亿电子烟市场何去何从?
卫健委:加快抗癌新药注册审批?促进境外新药在境内同步上市 橡胶要爆发?想多了 筑底进行中!后市重点关注两大主线 贸发局料香港全年出口下挫4% 珠宝业领跌
国庆临近,“中国红”商品销售火爆 欧洲理事会主席:若美国因政治原因使用关税 将危害全世界 《人民日报》(海外版)刊发《秋识扬州》“吆喝”扬州旅游
更多海淘资讯信息导航:  1   2   21   41   61   81   100 

 
网站首页 | 关于我们 | 联系方式 | 版权隐私 | 网站地图 | 积分换礼 | 网站留言